星迈网光大期货：11月7日有色金属日报

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　　铜：

　　隔夜内外铜价冲高回落，国内精炼铜现货进口窗口持续关闭。宏观方面，美联储票委古尔斯比认为，政府关门导致关键通胀数据缺失，劳动力市场有更多私营部门数据来源，但通胀数据严重依赖政府报告，让他对进一步降息持谨慎态度。美联储对降息节奏开始产生较大的分歧，这也让12月份降息概率维持在偏低位。另外，美国政府停摆破历史纪录，政府停摆时间越长，对经济影响越大，对股市造成一定拖累，昨晚美股依旧表现出不稳定性，显示市场的诸多不安。库存方面，LME库存增加500吨至134475吨；Comex库存增加2768吨至332413吨；SHFE铜仓单增加1332吨至43893吨；BC铜维持10135吨。需求方面，旺季成色不足，10月铜材加工行业整体开工率环比小幅下滑，11月或继续回落。从内外库存来看表现为增多去少，表明近期铜表观需求不畅，高铜价下国内旺季成色不足，11月份为淡旺季转换，也令市场对高铜价下的需求表现不安，借势海外金融市场风险担忧，铜价顺势回调。但此时铜价回调可视为“泄压”，有利于下游企业年底备库，投资者可以关注逢低买入持有的机会。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍涨0.27%报15055美元/吨，沪镍涨0.22%报119630元/吨。库存方面，LME库存减少24吨至253104吨，SHFE 仓单减少240吨至32689吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持400元/吨。镍矿方面，镍矿运行相对平稳。镍铁-不锈钢产业链来看，镍铁价格成交重心下移，原料支撑转弱，不锈钢周度库存小幅抬升，市场表现仍较为低迷。新能源产业链，折扣系数小幅上涨，原料端偏紧托底，但11月三元前驱体环比下降。一级镍库存压力趋显，LME库存维持25万吨不见消化，对盘面造成较大压力，但警惕宏观扰动，镍价或仍震荡运行，关注库存情况。

　　氧化铝&电解铝&铝合金：

　　隔夜氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2601收于2774元/吨，跌幅0.22%，持仓增仓8258手至43.1万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2512收于21580元/吨，涨幅0.05%。持仓增仓15246手至34.7万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2512收于20965元/吨，跌幅0.05%，持仓增仓77手至15059手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2861元/吨。铝锭现货贴水扩至30元/吨。佛山A00报价回涨至21240元/吨，对无锡A00报贴水120元/吨，铝棒加工费包头河南临沂南昌持稳，其他地区上调20-50元/吨；铝杆1A60系加工费下调50元/吨，6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调71元/吨。几矿增量到港，前期一部分缺原料但有长单氧化铝企业，被迫在亏损状态下复工，氧化铝延续震荡筑底，现货升水收窄。因海外减产频发，LME低仓单下再现挤仓压力。国内铝锭去库节奏停滞，下游对高价采购较为抵触，加压沪伦比值。铝锭难以流畅去库，铝价延续偏强但向上延展受限。

　　工业硅&多晶硅：

　　6日工业硅震荡偏强，主力2601收于9065元/吨，日内涨幅1.17%，持仓增仓4006手至23.7万手。百川工业硅现货参考价9654元/吨，较上一交易日上调14元/吨。最低交割品#421价格持稳在8900元/吨，现货贴水扩至200元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力2601收于53395元/吨，日内跌幅0.09%，持仓减仓2818手至12.2万手；多晶硅N型复投硅料价格52000元/吨，最低交割品硅料价格在52500元/吨，现货升水收至500元/吨。工业硅重心继续跟随成本回升，但盘面针对后期减产已经充分计价，工业硅供需改善有余但去库不足，存在见顶压力。西南开启减产季，硅片排产受配额限制，多晶硅由供需双增转向供需减量博弈格局，有望迎来阶段去库节奏。重点关注仓单注销冲击下，能否形成实际性去库结果。近期行业公开产能收储平台17家企业完成签字，现货限价坚挺支撑底部，后续平台正式成立和控产的动态频发，将给予盘面持续向上驱动。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2601合约涨1.95%至80500元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌100元/吨至80400吨，工业级碳酸锂平均价下跌100元/吨至78200元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌250元/吨至75680元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少410吨至26420吨。供应端，周度产量环比增加454吨至21534吨，其中锂辉石提锂环比增加220吨至13124吨，锂云母提锂环比增加130吨至3011吨，盐湖提锂环比增加72吨至3319吨，回收提锂环比增加32吨至2080吨；11月供应环比小幅减少0.2%至92080吨，降幅主要为锂云母提锂。需求端，周度三元材料产量环比增加666吨至19234吨，库存环比增加663吨至19553吨；周度磷酸铁锂产量环比增加1400吨至88990吨，库存环比增加740吨至105719吨；11月三元材料产量环比小幅增加1%至8.5万吨，磷酸铁锂产量环比增长4%至41万吨，两大主材合计消耗碳酸锂环比增加4%至11.46万吨。库存端，社会库存连续去化12周，周度从库存去库3406吨至123953吨，总社会库存周转天数下降至历史低位31.5天，各环节库存均有下降。昨日盘后，江西省自然资源厅发布江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿（已动用未有偿处置资源量）采矿权出让收益评估报告公示，主力合约持仓仍超47万手，在项目复产预期再度增加的背景下，价格或将承压运行，但目前需求仍是价格下方支撑。

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